పసిడి ప్రేమికులకు మరియు పెట్టుబడిదారులకు బంగారం ఎప్పుడూ ఒక ప్రత్యేకమైన ఆకర్షణ. గత ఏడాది, అంటే 2025లో రికార్డు స్థాయిలో ఏకంగా 65 శాతం లాభాన్ని అందించి పెట్టుబడిదారులపై కాసుల వర్షం కురిపించిన బంగారం, 2026 మొదటి ఆరు నెలల్లో మాత్రం తీవ్ర నిరాశ పరిచింది. జనవరి ప్రారంభం నాటి ధరలతో పోలిస్తే ఈ ఏడాది చాలా కాలం పాటు బంగారం ధరలు పెద్దగా మార్పు లేకుండా ఒకే స్థాయిలో నిలకడగా కొనసాగాయి. ఈ మందగమన పనితీరు మార్కెట్ పెట్టుబడిదారుల ఉత్సాహాన్ని గణనీయంగా తగ్గించింది. ఈ ఏడాది ప్రథమార్ధంలో బంగారం ధరలు పెరగకపోవడానికి ప్రధాన కారణం అంతర్జాతీయంగా చోటుచేసుకున్న భౌగోళిక రాజకీయ సంఘర్షణలే. ముఖ్యంగా అమెరికా, ఇజ్రాయెల్, ఇరాన్‌ల మధ్య ఘర్షణలు తీవ్రరూపం దాల్చడం, హార్ముజ్ జలసంధి గుండా నౌకాయానానికి అంతరాయం కలగడంతో అంతర్జాతీయ మార్కెట్లో ముడి చమురు ధరలు ఒక్కసారిగా రెక్కలు తొడిగాయి. చమురు ధరల పెరుగుదల వల్ల ప్రపంచవ్యాప్తంగా ద్రవ్యోల్బణ భయాలు ఎక్కువయ్యాయి. దీనితో కేంద్ర బ్యాంకులు వడ్డీ రేట్లను ఎక్కువ కాలం పాటు అధికంగానే ఉంచుతాయనే అంచనాలు బలపడ్డాయి. సాధారణంగా వడ్డీ రేట్లు ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు ఎలాంటి స్థిర రాబడిని లేదా వడ్డీని ఇవ్వని బంగారంపై పెట్టుబడులు తగ్గుతాయి, తత్ఫలితంగా ధరలు నష్టాల్లోకి జారుకున్నాయి. సాంకేతికంగా చూస్తే బంగారం ప్రస్తుతం ఔన్సుకు 4,340 డాలర్ల వద్ద ఉన్న 200-రోజుల మూవింగ్ యావరేజ్, అలాగే 4,730 డాలర్ల వద్ద ఉన్న 50-రోజుల మూవింగ్ యావరేజ్ మధ్య ఎటు తేలని స్థితిలో కొట్టుమిట్టాడుతోంది.

ప్రస్తుత మార్కెట్ స్తబ్దంగా ఉన్నప్పటికీ, ప్రముఖ అంతర్జాతీయ బ్రోకరేజ్ సంస్థ జేపీ మోర్గాన్ గ్లోబల్ రీసెర్చ్ మాత్రం బంగారంపై తనకున్న సానుకూల అంచనాలను మార్చుకోలేదు. ఈ ఏడాది, అంటే 2026 చివరి నాటికి అంతర్జాతీయ మార్కెట్లో బంగారం ధర ఔన్సుకు 6,000 డాలర్ల మార్కును తాకుతుందని, అలాగే 2027 చివరి నాటికి అది మరింత పుంజుకుని 6,300 డాలర్లకు చేరుకుంటుందని ఈ గ్లోబల్ బ్యాంక్ బలంగా అంచనా వేస్తోంది. ఈ ఆశావాదానికి స్వల్పకాలిక మరియు దీర్ఘకాలిక కారణాలు ఉన్నాయి. తక్షణ కారణాన్ని పరిశీలిస్తే, జూన్ 19న స్విట్జర్లాండ్‌లో అమెరికా-ఇరాన్ మధ్య చారిత్రాత్మక శాంతి ఒప్పందం కుదిరే అవకాశం ఉందన్న వార్తలు రావడంతో, వరుసగా మూడు సెషన్లలో బంగారం ధర ఔన్సుకు 4,300 డాలర్ల పైకి చేరింది. ఈ కాల్పుల విరమణ ఒప్పందం వల్ల చమురు ధరలు తగ్గి, అమెరికా డాలర్ విలువ కూడా క్షీణించే అవకాశం ఉంది. డాలర్ ఇండెక్స్ ఇప్పటికే 99.67కు పడిపోగా, బ్రెంట్ క్రూడ్ ధర బ్యారెల్‌కు 83 డాలర్ల కంటే దిగువకు చేరింది. డాలర్ బలహీనపడటం ఎప్పుడూ బంగారానికి లాభిస్తుంది. ఇక దీర్ఘకాలిక ప్రాతిపదికన చూస్తే, అమెరికా దేశ ద్రవ్య లోటుపై ఆందోళనలు, నిరంతర ద్రవ్యోల్బణం వల్ల కొనుగోలు  తగ్గడం, ప్రపంచవ్యాప్తంగా వివిధ దేశాల సెంట్రల్ బ్యాంకులు నిరంతరాయంగా బంగారాన్ని కొనుగోలు చేయడం మరియు అంతర్జాతీయ భౌగోళిక రాజకీయాల్లో పెరుగుతున్న అనిశ్చితి వంటి నిర్మాణాత్మక అంశాలు బంగారం ధరలను భవిష్యత్తులో భారీగా పెంచుతాయని జేపీ మోర్గాన్ విశ్వసిస్తోంది.

అంతర్జాతీయంగా జేపీ మోర్గాన్ అంచనా వేసిన ఈ గణాంకాలు భారతీయ కొనుగోలుదారులకు అత్యంత కీలకమైనవి. ప్రస్తుతం భారతదేశంలో డాలర్ మారకపు రేటు రూపాయికి 95 రూపాయల వద్ద కొనసాగుతోంది. దీనికి తోడు మనదేశంలో బంగారం దిగుమతులపై 6 శాతం ప్రాథమిక కస్టమ్స్ సుంకం, 1 శాతం వ్యవసాయ మౌలిక సదుపాయాల అభివృద్ధి సెస్ (AIDC) మరియు 3 శాతం జీఎస్‌టీ (GST) అదనంగా వర్తిస్తాయి. ఈ పన్నులన్నింటినీ కలుపుకున్న తర్వాత ప్రస్తుతం దేశీయంగా 10 గ్రాముల గోల్డ్ ఫ్యూచర్స్ ధర సుమారు 1,52,000 రూపాయల వద్ద, అంటే గ్రాముకు 15,200 రూపాయల చొప్పున ట్రేడ్ అవుతోంది. ఒకవేళ జేపీ మోర్గాన్ అంచనా నిజమై అంతర్జాతీయంగా ఔన్స్ ధర 6,000 డాలర్లకు చేరితే, ముడి ధర ప్రకారం భారతదేశంలోనే 10 గ్రాముల ధర 1,83,000 రూపాయలు అవుతుంది. కానీ దీనికి పైన పేర్కొన్న ప్రభుత్వ దిగుమతి సుంకాలు మరియు జీఎస్‌టీని వర్తింపజేస్తే భారతీయ వినియోగదారుడికి చేరే తుది ధర 10 గ్రాములకు ఏకంగా 2,02,000 రూపాయలకు చేరుకుంటుంది. అదేవిధంగా 2027 నాటికి ధర 6,300 డాలర్లకు పెరిగితే, డీలర్ మార్జిన్లు మరియు తయారీ ఛార్జీలను లెక్కించకుండానే దేశీయ మార్కెట్లో 10 గ్రాముల బంగారం ధర ఏకంగా 2,12,000 రూపాయలకు పెరుగుతుంది. ఇది ప్రస్తుత మార్కెట్ ధరలతో పోలిస్తే పెట్టుబడిదారులకు దాదాపు 40 శాతం వరకు భారీ లాభాన్ని తెచ్చిపెట్టే అవకాశం ఉంది.