భారతీయ స్టాక్ మార్కెట్ గత రెండేళ్లుగా మదుపరులకు పెద్దగా లాభాలను అందించకపోయినప్పటికీ, మున్ముందు దలాల్ స్ట్రీట్ సరికొత్త రికార్డులను సృష్టించబోతోందా అంటే అవుననే అంటోంది ప్రముఖ గ్లోబల్ బ్రోకరేజ్ సంస్థ మోర్గాన్ స్టాన్లీ. రాబోయే 12 నెలల్లో దేశీయ బెంచ్‌మార్క్ సూచీ బిఎస్ఈ సెన్సెక్స్ ఏకంగా 1,00,000 మార్కును తాకే అవకాశం ఉందని ఈ సంస్థ అంచనా వేసింది. అయితే ఈ భారీ రికార్డు నమోదు కావడానికి 25 శాతం సంభావ్యత ఉందని మోర్గాన్ స్టాన్లీకి చెందిన ఇండియా ఈక్విటీ స్ట్రాటజిస్ట్ రిధమ్ దేశాయ్ తన తాజా నివేదికలో విశ్లేషించారు. మార్కెట్ గమనాన్ని వివరిస్తూ ఆయన మూడు రకాల అంచనాలను వెల్లడించారు. మార్కెట్ విపరీతమైన జోష్‌తో దూసుకెళ్లే బుల్ కేస్ కు 25 శాతం అవకాశాలు, సాధారణ స్థితిలో సాగే బేస్ కేస్ కు అత్యధికంగా 50 శాతం అవకాశాలు, అలాగే మార్కెట్ పతనమయ్యే బేర్ కేస్ కు మరో 25 శాతం అవకాశాలు ఉన్నాయని పేర్కొన్నారు.

ఈ అంచనాలలో అత్యంత ఆసక్తికరమైన బుల్ కేస్ విషయానికి వస్తే, అంతర్జాతీయ మార్కెట్లో బ్రెంట్ క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు బ్యారెల్‌కు 80 డాలర్ల కంటే తక్కువగా నమోదైతే భారతదేశ ఆర్థిక రంగానికి అది పెద్ద ఊరటనిస్తుంది. దీనివల్ల దేశ వ్యాపార పరిస్థితులు మెరుగుపడటమే కాకుండా ఆర్థిక వృద్ధి కూడా ఊపందుకుంటుంది. ఈ అనుకూల పరిస్థితుల వల్ల ఆర్థిక సంవత్సరం 2026 నుండి 2029 మధ్య కాలంలో సెన్సెక్స్ కంపెనీల సంపాదన వార్షికంగా 19 శాతం చొప్పున చక్రవడ్డీ రూపంలో వృద్ధి చెందుతుందని మోర్గాన్ స్టాన్లీ భావిస్తోంది. ఈ సానుకూల పరిణామాలే సెన్సెక్స్‌ను లక్ష మార్కు వైపు నడిపిస్తాయి.

మరోవైపు అత్యధికంగా 50 శాతం సంభావ్యత కలిగిన బేస్ కేస్ ప్రకారం, వచ్చే ఏడాది కాలంలో సెన్సెక్స్ 89,000 పాయింట్ల స్థాయిని చేరుకోవచ్చు. దేశంలో స్థిరమైన స్థూల ఆర్థిక పరిస్థితులు కొనసాగడం, ప్రైవేట్ రంగ పెట్టుబడులు పుంజుకోవడం, మరియు వాస్తవ ఆర్థిక వృద్ధి రేటుకు, వాస్తవ వడ్డీ రేట్లకు మధ్య అనుకూలమైన వ్యత్యాసం ఉండటం వల్ల ఈ టార్గెట్ సాధ్యమవుతుందని నివేదిక స్పష్టం చేసింది. ఈ బేస్ కేస్ సినారియోలో సెన్సెక్స్ కంపెనీల లాభాలు ఆర్థిక సంవత్సరం 2029 వరకు 16 శాతం సిఏజిఆర్ చొప్పున పెరుగుతాయని అంచనా. ఒకవేళ సెన్సెక్స్ కనుక 89,000 పాయింట్లను చేరితే, అది గత 25 ఏళ్ల సగటు పి/ఇ మల్టిపుల్ అయిన 22x కంటే మెరుగ్గా 23.5x ట్రైలింగ్ పి/ఇ వద్ద ట్రేడ్ అవుతుంది. భారతదేశ మధ్యకాలిక వృద్ధిపై ఉన్న నమ్మకం, మార్కెట్ స్థిరత్వం మరియు స్పష్టమైన ప్రభుత్వ విధానాల వల్లే మార్కెట్‌కు ఈ స్థాయి ప్రీమియం వాల్యుయేషన్ దక్కుతోందని రిధమ్ దేశాయ్ అభిప్రాయపడ్డారు.

అయితే మార్కెట్లో అంతా సానుకూలంగానే ఉంటుందని అనుకోలేం. గ్లోబల్ పరిస్థితులు తలకిందులైతే మార్కెట్ దారుణంగా పడిపోయే బేర్ కేస్ కూడా పొంచి ఉంది. దీనికి కూడా 25 శాతం అవకాశం ఉండగా, ఈ పరిస్థితి వస్తే సెన్సెక్స్ రాబోయే ఏడాదిలో 66,000 పాయింట్ల కనిష్ట స్థాయికి పడిపోవచ్చని మోర్గాన్ స్టాన్లీ హెచ్చరించింది. రాబోయే రోజుల్లో మార్కెట్ భారీ ర్యాలీ సాధించాలంటే, ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థతో పోలిస్తే భారతదేశ వృద్ధి రేటు ఎంత బలంగా ఉందో ఇన్వెస్టర్లు గుర్తించాల్సి ఉంటుంది. ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ రంగంలో జరుగుతున్న పెట్టుబడుల జోరు కాస్త తగ్గినా లేదా భారత ఆర్థిక వృద్ధి మరింత వేగవంతమైనా ఇక్కడి మార్కెట్లకు భారీగా నిధులు వస్తాయి. ప్రస్తుతం దేశంలో పెట్టుబడులు మరియు జిడిపి నిష్పత్తి రాబోయే ఐదేళ్లలో 37.5 శాతానికి పెరుగుతుందని అంచనా వేస్తున్నారు. విదేశీ పోర్ట్‌ఫోలియో పెట్టుబడుల నిబంధనలు సరళతరం కావడం, ఐపిఓల పైప్‌లైన్ బలంగా ఉండటం వంటి అంశాలు మార్కెట్‌కు బలాన్ని ఇస్తున్నాయి. ప్రస్తుత పరిస్థితుల్లో మోర్గాన్ స్టాన్లీ రక్షణ రంగాల కంటే ఫైనాన్షియల్స్, కన్స్యూమర్ డిస్క్రిషనరీ, ఇండస్ట్రియల్స్ మరియు ఐటి రంగాల షేర్లకు ఎక్కువ ప్రాధాన్యత ఇస్తోంది. అయినప్పటికీ అంతర్జాతీయ భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు మరియు ప్రపంచ ఆర్థిక మందగమనం వంటి బాహ్య రిస్క్‌ల పట్ల మదుపరులు అప్రమత్తంగా ఉండాలని నిపుణులు సూచిస్తున్నారు.