ప్రముఖ ఆభరణాల విక్రయ సంస్థ కళ్యాణ్ జ్యువెలర్స్ ఇండియా లిమిటెడ్ పెట్టుబడిదారులకు మంగళవారం ట్రేడింగ్ సెషన్‌లో పెద్ద షాక్ ఇచ్చింది. కంపెనీ తన ఏప్రిల్-జూన్ త్రైమాసికానికి (Q1) సంబంధించిన వ్యాపార గణాంకాలను సానుకూలంగానే ప్రకటించినప్పటికీ, స్టాక్ మార్కెట్లో మాత్రం షేర్లు భారీగా అమ్మకాల ఒత్తిడిని ఎదుర్కొన్నాయి. మంగళవారం నాటి ట్రేడింగ్‌లో కళ్యాణ్ జ్యువెలర్స్ ఇండియా షేర్లు ఏకంగా దాదాపు 8 శాతం మేర పతనమై ఇన్వెస్టర్లలో ఆందోళన రేకెత్తించాయి. ముఖ్యంగా ఉదయం సెషన్‌లో ఈ స్టాక్ సుమారు 7.7 శాతం వరకు కుప్పకూలి, ఒక్కో షేరు ధర రూ. 351.55 స్థాయికి పడిపోయింది. ప్రస్తుత ఏడాది అంటే 2026లో ఈ సంస్థ షేర్లు ఇప్పటివరకు దాదాపు 27 శాతం వరకు నష్టపోయినట్లు మార్కెట్ వర్గాల ద్వారా తెలుస్తోంది.

అయితే ఆశ్చర్యకరమైన విషయం ఏమిటంటే, జూన్ త్రైమాసికంలో కల్యాణ్ జ్యువెలర్స్ అంతర్జాతీయంగా, దేశీయంగా రెండంకెల వృద్ధిని సాధించినట్లు అధికారికంగా ప్రకటించింది. భారతీయ వ్యాపారం విషయానికి వస్తే, గత సంవత్సరంతో పోలిస్తే కంపెనీ ఆదాయంలో దాదాపు 38 శాతం మేర బలమైన వృద్ధి నమోదైంది. అలాగే 28 శాతం సేమ్-స్టోర్ అమ్మకాల వృద్ధి కూడా తోడైంది. పశ్చిమ ఆసియా ప్రాంతంలో నెలకొన్న భౌగోళిక ఉద్రిక్తతల మధ్య కూడా అంతర్జాతీయ మార్కెట్లలో దాదాపు 35 శాతం మేర ఆదాయ వృద్ధిని కంపెనీ సొంతం చేసుకుంది. కేవలం పశ్చిమ ఆసియా ప్రాంతంలోనే సుమారు 30 శాతం వృద్ధి సాధించడం విశేషం. కంపెనీకి వచ్చిన మొత్తం ఆదాయంలో అంతర్జాతీయ మార్కెట్ల వాటా దాదాపు 14 శాతంగా ఉంది. వీటితో పాటు డిజిటల్-ఫస్ట్ జ్యువెలరీ ప్లాట్‌ఫామ్ అయిన 'కాండర్' (Candere) సైతం అద్భుతమైన పనితీరు కనబరిచింది. గత ఏడాదితో పోలిస్తే కాండర్ ఆదాయం ఏకంగా 112 శాతం పెరిగింది. ఈ త్రైమాసికంలో సంస్థ కొత్తగా 12 కళ్యాణ్ జ్యువెలర్స్ షోరూమ్‌లను, 5 కాండర్ స్టోర్లను ప్రారంభించడంతో దేశవ్యాప్తంగా మొత్తం షోరూమ్‌ల సంఖ్య 524కు చేరింది.

ఇన్ని సానుకూల అంశాలు ఉన్నప్పటికీ షేర్ల ధర ఎందుకు పడిపోయిందనే ప్రశ్న అందరిలోనూ తలెత్తుతోంది. ఏప్రిల్-జూన్ త్రైమాసికంలో దేశంలో పెళ్లిళ్ల సీజన్ భారీగా ఉండటంతో అమ్మకాలు బాగానే సాగాయి, భవిష్యత్తుపై గైడెన్స్ కూడా బాగుంది. కానీ, మార్కెట్ విశ్లేషకుల అంచనాలకు అనుగుణంగా ఈ ఫలితాలు లేకపోవడమే ప్రధాన కారణమని నిపుణులు చెబుతున్నారు. అన్నింటికంటే ముఖ్యంగా, కళ్యాణ్ జ్యువెలర్స్ ప్రత్యర్థి కంపెనీ అయిన 'టైటాన్' (Titan) జ్యువెలర్స్ మరింత అద్భుతమైన గణాంకాలను నమోదు చేసింది. టైటాన్ తన ఆదాయంలో ఏకంగా 41 శాతం వృద్ధిని నమోదు చేయడమే కాకుండా, అంతర్జాతీయ వ్యాపారంలో ఏకంగా 128 శాతం అసాధారణ వృద్ధిని సాధించింది. టైటాన్‌తో పోలిస్తే కళ్యాణ్ జ్యువెలర్స్ గ్రోత్ తక్కువగా ఉండటంతో, ఇన్వెస్టర్లు కళ్యాణ్ షేర్లను విక్రయించి లాభాల స్వీకరణకు మొగ్గు చూపారు. ఈ పోటీ వాతావరణం, మార్కెట్ అంచనాలు అందుకోలేకపోవడం వల్లే కళ్యాణ్ జ్యువెలర్స్ స్టాక్ భారీ పతనాన్ని చవిచూసింది.