అమెరికా,  ఆసియా అంతర్జాతీయ మార్కెట్లలో కృత్రిమ మేధస్సు  రంగానికి సంబంధించి చోటుచేసుకున్న అనూహ్య పరిణామాలు గ్లోబల్ స్టాక్ మార్కెట్లను కుదిపేశాయి. నాస్‌డాక్ ఇండెక్స్ భారీ పతనాన్ని చవిచూడగా, అదే సమయంలో ఇండియన్ స్టాక్ మార్కెట్లు మాత్రం ఎటువంటి నష్టాలు లేకుండా కోలుకుని అద్భుతమైన వారాన్ని నమోదు చేశాయి. ఒకే రోజు వ్యత్యాసంలో మార్కెట్ పరిస్థితి పూర్తిగా మారిపోవడం పట్ల ఆర్థిక నిపుణులు విస్మయం వ్యక్తం చేస్తున్నారు.   అమెరికాలో జరిగిన మధ్యంతర ఎన్నికల ఫలితాలు,  కొత్త రాజకీయ సమీకరణాల కారణంగా టెక్నాలజీ దిగ్గజాల షేర్లు తీవ్ర అమ్మకాల ఒత్తిడిని ఎదుర్కొన్నాయి. ముఖ్యంగా నాస్‌డాక్ 100 ఇండెక్స్ మార్చి 2020 తర్వాత ఎన్నడూ లేనివిధంగా ఒక్కరోజే 6 శాతానికి పైగా పడిపోయి భారీ మార్కెట్ విలువను కోల్పోయింది. దీని ప్రభావం ఆసియా మార్కెట్లపై తీవ్రంగా పడింది. జపాన్ నిక్కీ ఇండెక్స్ బేర్ మార్కెట్‌లోకి, దక్షిణ కొరియా కేఓఎస్ పీఐ తైవాన్ టిఏఐఈఎక్స్ మార్కెట్లు చారిత్రాత్మక పతనాన్ని చవిచూసి ట్రేడింగ్‌ను తాత్కాలికంగా నిలిపివేయవలసి వచ్చింది.  

 అయితే, గ్లోబల్ మార్కెట్లలో ఈ రకమైన అనిశ్చితి నెలకొన్న తరుణంలో ఇండియన్ బెంచ్‌మార్క్ సూచీలైన నిఫ్టీ, సెన్సెక్స్ మాత్రం లాభాల బాటపట్టాయి. విదేశీ పోర్ట్‌ఫోలియో పెట్టుబడిదారులు ఇండియన్  మార్కెట్లపై భారీగా పెట్టుబడులు పెట్టడంతో నిఫ్టీ తొమ్మిది నెలల గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుంది. గతంలో కృత్రిమ మేధస్సు ఆధారిత టెక్ థీమ్ లేకపోవడం వల్ల ఆసియాలో వెనుకబడినట్లు విమర్శలు ఎదుర్కొన్న ఇండియన్ మార్కెట్, సరిగ్గా అదే కారణంతో ప్రస్తుత గ్లోబల్ క్రాష్ నుంచి సురక్షితంగా బయటపడగలిగింది.   ఈ పరిణామాల వెనుక ప్రధానంగా రాజకీయ, చట్టపరమైన అంశాలు దాగి ఉన్నాయి. అమెరికా ఎన్నికలలో కొత్త పాలకవర్గం డేటా సెంటర్ల విస్తరణపై ఆంక్షలు విధించవచ్చనే భయాలు ఇన్వెస్టర్లలో ఆందోళన రేకెత్తించాయి. అలాగే టెక్ కంపెనీల అప్పులు, క్రెడిట్ ఒత్తిళ్లపై మార్కెట్లో పెద్దఎత్తున చర్చ నడిచింది. అయితే భారతదేశంలో సెబీ  అమలు చేస్తున్న పటిష్టమైన నియంత్రణ విధానాలు,  మార్కెట్ సేఫ్టీ ఫ్రేమ్‌వర్క్‌లు ప్రతికూల పరిస్థితులను సమర్థవంతంగా ఎదుర్కొనేలా సహకరించాయి.   ప్రస్తుత పరిణామాలు తాత్కాలికంగా దేశీయ మార్కెట్లకు ఊరటనిచ్చినప్పటికీ, భవిష్యత్తుపై పలు ప్రశ్నలు అలాగే ఉన్నాయి. విదేశీ పెట్టుబడుల ప్రవాహంపై పూర్తిగా ఆధారపడటం ఎంతవరకు సురక్షితమనే కోణంలో విశ్లేషకులు చర్చిస్తున్నారు. గ్లోబల్ మార్కెట్లలో తలెత్తే కల్లోలాలు దేశీయ ఈక్విటీలపై దీర్ఘకాలంలో ఎలాంటి ప్రభావం చూపుతాయనే అంశంపై మదుపరులు అప్రమత్తంగా వ్యవహరించాలని నిపుణులు సూచిస్తున్నారు.   

గురువారం అంటే నవంబర్ 5న, నాస్‌డాక్ 100 6.36 శాతం పతనమైంది. మార్చి 2020 తర్వాత ఇదే అత్యంత చెత్త సింగిల్ సెషన్.  ఒకే రోజులో  2.3 ట్రిలియన్ డాలర్ల మార్కెట్ విలువ ఆవిరైపోయింది. శుక్రవారం, దక్షిణ కొరియాకు చెందిన కేఓఎస్పీఐ  సర్క్యూట్ బ్రేకర్‌ను ట్రిగ్గర్ చేసిందిజ తైవాన్‌కు చెందిన టిఏఐఈఎక్స్  రికార్డు స్థాయిలో 8.99 శాతం పతనమైది. అలాగే జపాన్   నిక్కీ   బేర్ మార్కెట్‌లోకి ప్రవేశించింది. అదే శుక్రవారం, నిఫ్టీ 50 2.01 శాతం పెరిగి 25,030కి చేరుకుంది సెన్సెక్స్  2.17 శాతం పెరిగి 81,028కి చేరుకుంది, ఫిబ్రవరి 2021 తర్వాత ఇండియన్ మార్కెట్లు తమ అత్యుత్తమ వారాన్ని ముగించాయి. ఆ వారంలో విదేశీ పోర్ట్‌ఫోలియో పెట్టుబడిదారులు రికార్డు స్థాయిలో  45,960 కోట్ల రూపాయల విలువైన భారతీయ ఈక్విటీలను కొనుగోలు చేశారు.

2026 నవబర్ 5న నాస్‌డాక్ 100 6.36 శాతం పడిపోయింది, మార్చి 2020 తర్వాత ఇదే అత్యంత చెత్త రోజు; ఈ ఇండెక్స్ ఒకే సెషన్‌లో  2.3 ట్రిలియన్ల మార్కెట్ విలువను కోల్పోయింది.
06/11/2026న జపాన్ నిక్కీ 225 5.86 శాతం పడిపోయి బేర్ మార్కెట్ జోన్‌లోకి ప్రవేశించింది, ఇది జూన్ గరిష్ట స్థాయి కంటే 20 శాతం ఎక్కువ తక్కువ.
దక్షిణ కొరియా కేఎఎస్పీఐ  ఇంట్రాడేలో 8.55 శాతం వరకూ పడిపోయి, సర్క్యూట్ బ్రేకర్‌ను ట్రిగ్గర్ చేసింది; తైవాన్ టీఏఐఈఎక్స్   8.99 శాతం పడిపోయింది, ఇది చరిత్రలోనే అతిపెద్ద ఇంట్రాడే పతనం.
దీనికి కారణం రాజకీయమైనది, ద్రవ్యపరమైనది కాదు..  అమెరికా మధ్యంతర ఎన్నికల్లో డెమొక్రాట్ల విజయం,ఏఐ డేటా సెంటర్లపై కొత్త ఆంక్షలు విధిస్తారనే భయం.
అయితే అందుకు బిన్నంగా ఇండియన్ మార్కెట్లు భరీ లాభాలను ఆర్జించాయి.  నిఫ్టీ 50  25,044.65 వద్ద ముగిసింది, ఇది తొమ్మిది నెలల గరిష్ట స్థాయి; ఆ రోజు విదేశీ పెట్టుబడిదారులు 7,212 కోట్ల రూపాయల షేర్లు కొనుగోలు చేశారు.
నవంబర్ 9న  బిట్‌కాయిన్ సుమారు  73,500డాలర్లకి పడిపోయింది, ఆగస్టు తర్వాత ఇదే అత్యల్పం,  1.1 బిలియన్ డాలర్లకు పైగా లివరేజ్డ్ పొజిషన్లు లిక్విడేట్ అయ్యాయి.

ఇది కూడా చదవండి: ఇండియాకి ఎఫ్ డీఐలు: నిజంగా వస్తున్నాయా.. అంకెల మాయాజాలమా?

చారిత్రక నేపథ్యం

ఫైనాన్షియల్ జర్నలిజంలో ఒక పాత జోక్ ఉంది.  మార్కెట్ ముందు కదులుతుంది, ఆ తర్వాత దానికి వివరణ రాస్తారు.నవంబర్ నెల దానికి ఒక చక్కటి ఉదాహరణ.ఈ తీరు కొత్తదేమీ కాదు. 2000లో, ఇంటర్నెట్ అన్నింటినీ మార్చేస్తుందని నాస్‌డాక్  పెరిగింది, ఆ తర్వాత ఇంటర్నెట్ అన్నింటినీ మార్చేస్తుందనే కారణంతోనే పడిపోయింది, కాకపోతే మోడల్స్ ఊహించిన దానికంటే నెమ్మదిగా, తక్కువ లాభదాయకంగా.  2008లో, దాదాపు ఎవరూ పట్టించుకోని తనఖా మార్కెట్  మూలలో పతనం ప్రారంభమైంది, ప్రారంభ హెచ్చరికలను కేవలం శబ్దంగా కొట్టిపారేశారు. మార్చి 2020లో, 1987 తర్వాత ఎన్నడూ లేనంత వేగంగా ప్రపంచ మార్కెట్లు పడిపోయాయి, ఆ తర్వాత సెంట్రల్ బ్యాంకులు వారాల వ్యవధిలో సృష్టించిన లిక్విడిటీ  ఆధారంగా చరిత్రలో ఎన్నడూ లేనంత వేగంగా పెరిగాయి.
నవంబర్ 2022లో ఓపెన్ ఏఐ, చాట్ జీపీటీని విడుదల చేసినప్పటి నుండి, గ్లోబల్ స్టాక్ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు 1.6 రెట్లు పెరిగింది. అమెరికన్ మార్కెట్ ఒకే ఒక థీమ్‌పై పందెం వేసింది, ఆ పందెం ఫలితం ఇచ్చింది. ఆ థీమ్‌తో పెద్దగా సంబంధం లేని ఇండియా, అదే సమయంలో మనం అవకాశాన్ని కోల్పోతున్నామని విమర్శలు ఎదుర్కొంది.

అదే మొదటి అసంబద్ధత. అక్టోబర్‌లో, అమ్ముకోవడానికి ఎలాంటి ఏఐ కథ లేనందువల్లే భారతదేశం ఆసియాలో వెనుకబడినదిగా నిలిచింది. జనవరి, అక్టోబర్ మధ్య ఫండ్ మేనేజర్లు భారతీయ ఈక్విటీల నుండి రికార్డు స్థాయిలో  30 బిలియన్లను వెనక్కి తీసుకున్నారు, నిఫ్టీ  పదకొండేళ్లలో తన మొదటి వార్షిక నష్టాన్ని నమోదు చేసే దిశగా 2026 చివరి త్రైమాసికంలోకి ప్రవేశించింది. నవంబర్ మొదటి వారంలో, ఏఐ కథ లేకపోవడమే భారతదేశాన్ని ఆసియాలో అత్యంత సురక్షితమైన ప్రదేశంగా మార్చింది. ఏమీ నిర్మించబడలేదు, ఏమీ ప్రకటించబడలేదు, ఏ విధానమూ మారలేదు. ఒక కథనం (  కేవలం తన దిశను మార్చుకుంది.మూడు వారాల క్రితం ఒక వ్యాపారంలో లేనందుకు శిక్షించబడిన కంపెనీకి, ఇప్పుడు అదే వ్యాపారంలో లేనందుకు బహుమతి ఇచ్చే మార్కెట్ భవిష్యత్తును అంచనా వేయడం లేదు. అది అక్కడి వాతావరణాన్ని బట్టి నడుస్తోంది.

సంఘటనల కాలక్రమం

అక్టోబర్ 8: ఓపెన్ ఏఐ  తన వార్షిక ఆదాయం సుమారు $50 బిలియన్లు అని పెట్టుబడిదారులకు చెబుతుంది, అంతకుముందు ప్రచారంలో ఉన్న  68 బిలియన్లు కాదు.  ఎన్డీఐడీఏ3 శాతం, ఒరాకిల్  దాదాపు 6 శాతం, కోర్ వేవ్  దాదాపు 8 శాతం పడిపోయాయి. ఏఐ నిర్మాణానికి అయ్యే ఖర్చును అది తిరిగి సంపాదిస్తుందా లేదా అని ఒక సంవత్సరం కాలంగా వినిపిస్తున్న ప్రశ్న ఇప్పుడు బహిరంగ ప్రశ్నగా మారింది.
అక్టోబర్ 14: కోర్ వేవ్ బాండ్ దాదాపు 15 శాతం రాబడిని ఇస్తుంది.  డిఫాల్ట్ నుండి దాని రుణాన్ని బీమా చేసే ఖర్చు రికార్డు స్థాయికి చేరుకుంటుంది. ఒరాకిల్ ఒకే సెషన్‌లో 8.8 శాతం పడిపోతుంది. ఒత్తిడి ఈక్విటీ నుండి క్రెడిట్‌కు మారింది.
అక్టోబర్ 25: ఏఐ మౌలిక సదుపాయాల కంపెనీలకు 2027 అల్లకల్లోలంగా ఉంటుందని అంచనా వేసిన వెంచర్ క్యాపిటలిస్ట్ చమత్ పలిహపిటియాతో ఎలాన్ మస్క్ ఎక్స్  లో సమాధానం ఇస్తారు. ఏఐ డేటా సెంటర్లపై ఆధారపడని గణనీయమైన ఆదాయం లేని ఏ కంపెనీకైనా రుణ మార్కెట్లు దాదాపుగా నిధులను నిలిపివేశాయని మస్క్ రాశారు. పాక్షికంగా పూర్తయిన డేటా సెంటర్లలో చాలా వరకు నిలిచిపోయిన కంప్యూట్  ఉంటుందని అంచనా వేశారు. 200 కంటే ఎక్కువ నియోక్లౌడ్స్  గుప్పీ స్థాయి మరణం,  ఏకీకరణ  చూస్తాయని చెప్పారు.
నవంబర్ 2: ఒరాకిల్  బాండ్ల ద్వారా  10 బిలియన్ డాలర్లు సమీకరిస్తుంది.  ఒకే రోజులో 10 బిలియన్ డాలర్ల  స్టాక్‌  విక్రయించడానికి ఫైల్ చేస్తుంది, అంతకు ఐదు రోజుల ముందు తన నిధుల సమీకరణను నెమ్మదిస్తామని హామీ ఇచ్చినప్పటికీ. స్టాక్ దాదాపు 9 శాతం పడిపోతుంది. జూన్ తర్వాత ఇదే అత్యంత చెత్త రోజు.
నవంబర్ 3: డెమొక్రాటిక్ పార్టీ అమెరికన్ మధ్యంతర ఎన్నికలలో ఘనవిజయం సాధించింది.  కొత్త ఏఐ డేటా సెంటర్లను నిలిపివేయడం లేదా పరిమితం చేయడంపై ప్రచారం చేసిన అభ్యర్థులు టెక్సాస్, జార్జియా,  ఒహియోలలో గెలుపొందారు. బ్యాలెట్ పీడియా ప్రకారం, అదే బ్యాలెట్‌లో, ఓటర్లు 41 స్థానిక చర్యలలో 40 చోట్ల డేటా సెంటర్ పరిమితులకు మద్దతు ఇచ్చారు.
నవంబర్ 4: ఎన్నికల ఫలితంతో వాల్ స్ట్రీట్ ర్యాలీ చేస్తుంది. డీవోడ్ల్యు దాదాపు 1,569 పాయింట్లు లాభపడింది.
నవంబర్ 5: ర్యాలీ పూర్తిగా రివర్స్ అయ్యింది. నాస్ డాక్ 100 6.36 శాతం పడిపోయింది. ఎస్ అండ్ పి 500 4.35 శాతం పడిపోయి  2.8 ట్రిలియన్ల విలువను కోల్పోయింది. డీఓడబ్ల్యు 1,833 పాయింట్లు పడిపోయింది.   అన్ని 30 Dow భాగస్వాములు దిగువన క్లోజ్ అవుతాయి. Philadelphia Semiconductor Index 12 శాతం పడిపోయింది. మార్చి 2020 తర్వాత ఇదే అత్యంత భారీ పతనం.   దాని జూన్ గరిష్ట స్థాయి కంటే 38 శాతం దిగువన ఉంటుంది. Nvidia 9.26 శాతం పడిపోయి  181.60 డాలర్లకు చేరుకుంది, ఇది అక్టోబర్ గరిష్ట స్థాయి కంటే దాదాపు 25 శాతం తక్కువ.
నవంబర్6: ఆసియా తెరుచుకుని అమ్మకాల ఒత్తిడికి గురైంది. KOSPI 8.55 శాతం వరకు పడిపోయింది.  దాదాపు 6 శాతం దిగువన క్లోజ్ అయ్యే ముందు సర్క్యూట్ బ్రేకర్‌ను ట్రిగ్గర్ చేసింది. TAIEX 8.99 శాతం పడిపోయింది, ఇది దాని చరిత్రలో అతిపెద్ద ఇంట్రాడే పతనం. Nikkei 5.86 శాతం పడిపోయి,  బేర్ మార్కెట్‌లో దాని జూన్ గరిష్ట స్థాయి కంటే 20 శాతం దిగువన క్లోజ్ అయ్యింది. ఆ సాయంత్రం వాల్ స్ట్రీట్ స్థిరపడింది.  Nasdaq 100 1.1 శాతం అధికంగా క్లోజ్ అయ్యింది.
నవంబర్6: , ఇండియా: Nifty 50 2.01 శాతం పెరిగి 25,030.35 కు చేరుకుంటుంది  Sensex 2.17 శాతం పెరిగి 81,028.02 కు చేరుకుంటుంది. ఆ వారం రెండు సూచీలు వరుసగా 8.58 శాతం,  8.82 శాతం లాభపడ్డాయి.  ఫిబ్రవరి 2021 తర్వాత ఇది వాటి అత్యుత్తమ వారం. ఎఫ్ పీఐలు ఆ వారం రికార్డు స్థాయిలో 45,960 కోట్ల రూపాయిలు కొనుగోలు చేయగా, దేశీయ సంస్థలు  24,197 కోట్లు  విక్రయించాయి. బ్రెంట్ క్రూడ్ అక్టోబర్ 30న ఉన్న బ్యారెల్‌కు సుమారు  118 డాలర్ల గరిష్ట స్థాయి నుండి 18 శాతం పడిపోయింది,   2020 తర్వాత ఇది దాని    పతనం.
నవంబర్ 8, 9: స్పాట్ బిట్ కాయిన్ ఈటీఎఫ్ లు వారంలో  1.28 బిలియన్ డాలర్ల నికర అవుట్‌ఫ్లోలను నమోదు చేయగా,   1.1 బిలియన్లకు పైగా లివరేజ్డ్ క్రిప్టో పొజిషన్లు లిక్విడేట్ కావడంతో, బిట్ కాయిన్ ఆగస్టు తర్వాత కనిష్ట స్థాయికి, సుమారు  73,500 కు పడిపోయింది.
నవంబర్ 9: Nifty 25,044.65 వద్ద, తొమ్మిది నెలల గరిష్ట స్థాయికి,  Sensex 81,106.65 వద్ద క్లోజ్ అవుతుంది. ఎఫ్ పీఐలు మరో  7,212 కోట్లను కొనుగోలు చేశారు. బ్రెంట్ 97.46 డాలర్ల  సమీపంలో స్థిరపడింది. డాలర్‌తో పోలిస్తే రూపాయి 93.93 వద్ద ఉంటుంది. ఈ మార్కెట్‌ను దెబ్బతీసింది సెంట్రల్ బ్యాంక్ కాదు, డిఫాల్ట్ కూడా కాదు. అది ఒక ఓటు. చాలా మంది ఇండియన్ అనలిస్టులు వదిలేసిన విషయం ఇదే.  అయితే ఇదే  అత్యంత ముఖ్యమైన విషయం.

అమెరికా  మధ్యంతర ఎన్నికల్లో డెమొక్రాట్ల విజయంతో, అలాగే కొత్త కాంగ్రెస్,  కొత్త రాష్ట్ర గవర్నర్లు  డేటా సెంటర్ల నిర్మాణాన్ని నెమ్మదిస్తారనే అంచనాతో ఈ అమ్మకాలు  మొదలయ్యాయి. నోమురా అంచనా చాలా వాస్తవికమైనది: పార్టీలో ఉన్న విభేదాలు, ప్రెసిడెంట్ వీటోను దృష్టిలో ఉంచుకుంటే ఏఐ డేటా సెంటర్లపై ఫెడరల్ నిషేధం ఉండే అవకాశం లేదు. ఏవైనా ఆంక్షలు ఉంటే అవి రాష్ట్ర స్థాయిలో మాత్రమే వస్తాయి. టెక్సాస్,  జార్జియాలో, తాత్కాలిక విరామం కోసం ప్రచారం చేసిన అభ్యర్థులు గెలిచారు. ఒహియోలో రెండు పార్టీలు షరతులతో కూడిన ఆమోదానికి మద్దతు ఇచ్చాయి. ఎన్నికైన ఏ గవర్నర్ కూడా శాశ్వత నిషేధం విధిస్తామని హామీ ఇవ్వలేదు. అయినప్పటికీ, 41 స్థానిక బ్యాలెట్ చర్యలలో 40  ఓటర్లు డేటా-సెంటర్ పరిమితులను ఆమోదించారు,   సెనేటర్ బెర్నీ సాండర్స్ జాతీయ నిషేధానికి పిలుపునిచ్చారు. కాబట్టి చట్టపరమైన ప్రమాదం ఒక చట్టం కాదు. అది వేలాది అనుమతులు.

భారతదేశ సొంత లీగల్ ప్లంబింగ్ డిజైన్ చేసిన విధంగానే పనిచేసింది.   అది వేరొక మార్కెట్‌లో పనిచేసింది. KOSPI  సర్క్యూట్ బ్రేకర్, TAIEX హాల్ట్, 10, 15  20 శాతం ఇండెక్స్ తగ్గుదలకు భారతీయ ట్రేడింగ్‌ను నిలిపివేసే SEBI ఫ్రేమ్‌వర్క్. ఇవన్నీ 2008 మరియు 2020 తర్వాత నిర్మించిన స్పీడ్ బంప్‌లు. ఇవి భయాందోళనలు ఒక పెద్ద పతనంగా మారకుండా ఆపడానికి ఉన్నాయి.  నవంబర్ 6న అవి సియోల్,  తైపీలలో తమ పనిని చేశాయి. ముంబైలో ఆపడానికి ఏమీ లేదు.
రెండవ చట్టపరమైన అంశం ఉంది.  ఇది ఈక్విటీ కంటే క్రెడిట్‌కు సంబంధించినది. జూలైలో S&P, Oracle ను BBB  కి తగ్గించింది, ఇది ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ గ్రేడ్‌లో చివరి మెట్టు.  దాని ఐదేళ్ల క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ స్వాప్‌లు BB, B క్రెడిట్‌లకు దగ్గరగా ట్రేడ్ అయ్యాయి. ఒకవేళ ఒరాకిల్ ను జంక్  స్థాయికి తగ్గిస్తే, ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ గ్రేడ్ పేపర్‌ను మాత్రమే ఉంచుకోవడానికి అనుమతించబడిన ఫండ్‌లు, కంపెనీ గురించి వారు ఏమనుకున్నా సరే, వాటిని అమ్మివేయాల్సి వస్తుంది. అది ఒక నియమం.  అభిప్రాయం కాదు.   నియమాలు ఒక నేరేటివ్ అందుకునే వరకు వేచి ఉండవు. అందుకే అప్పులతో నడిచే కొద్దిమంది బిల్డర్ల గురించిన హెచ్చరిక మొత్తం ఇండెక్స్‌ను కదిలించగలదు.
సెబీ మరో దిశలో కదులుతోంది.  దీనికి క్రెడిట్ ఇవ్వాలి. అక్టోబర్‌లో రెగ్యులేటర్ సెక్యూరిటీల మార్కెట్లలో ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్, మెషిన్ లెర్నింగ్ కోసం స్పష్టమైన జవాబుదారీతనం, డేటా కంట్రోల్స్, ఎమర్జెన్సీ షట్‌డౌన్ మెకానిజమ్స్  హ్యూమన్ ఓవర్‌సైట్‌తో కూడిన టైర్డ్ ఫ్రేమ్‌వర్క్‌ను జారీ చేస్తామని చెప్పింది. ఇది IOSCO సూపర్‌వైజరీ టూల్‌కిట్‌కు అనుగుణంగా ఉంటుంది.  సెక్యూరిటీల మార్కెట్ కోసం దేశీయంగా నిర్వహించబడే ఏఐ మోడల్ కోసం అన్వేషిస్తోంది. ఇది వివేకవంతమైన, భవిష్యత్తును దృష్టిలో ఉంచుకున్న రెగ్యులేషన్. దీనికి నవంబర్ 5న జరిగిన దానికి ఎలాంటి సంబంధం లేదు. ఒక మార్కెట్ ఒక కథను ఇష్టపడి, ఆపై దాని నుండి బయటపడటానికి వ్యతిరేకంగా ప్రపంచంలో ఏ రెగ్యులేటర్‌కూ ఎలాంటి నియమం లేదు. రెగ్యులేటర్లు మార్కెట్‌ను నలభై ఐదు నిమిషాల పాటు ఆపగలరు. వారు ఒక నేరేటివ్ ను ఆపలేరు, ఆ  నేరేటివ్ ఒకే మధ్యాహ్నంలో  2.8 ట్రిలియన్లను కదిలించింది.

రాజకీయ, సామాజిక, మీడియా కోణాలు

రాజకీయ స్పందన తక్షణమే, ఊహించినట్లుగానే జరిగింది. అధ్యక్షుడు డొనాల్డ్ ట్రంప్ డెమొక్రాట్లను   నిందించారు. సెంటర్ ఫర్ ఎకనామిక్ అండ్ పాలసీ రీసెర్చ్ కోసం రాస్తూ, ఆర్థికవేత్త డీన్ బేకర్ బబుల్  ను నిందించారు, దాని పతనాన్ని స్వాగతించారు. ఇద్దరూ ఒకే గురువారం నాటి పరిస్థితులను వివరిస్తున్నారు.
బేకర్ వాదనను సరిగ్గా నివేదించాల్సిన అవసరం ఉంది, ఎందుకంటే అది ప్రచారంలో వక్రీకరించబడింది. ఎలాన్ మస్క్, లారీ ఎల్లిసన్ పేదరికంలోకి నెట్టబడతారని ఆయన హెచ్చరించడం లేదు. ఆయన దానికి విరుద్ధంగా వాదిస్తున్నారు: సంపద పన్ను చేయలేని పనిని ఇప్పుడు మార్కెట్ చేస్తోందని, ఇది శుభవార్త అని ఆయన అంటున్నారు. ప్రత్యర్థులు 300 మిలియన్లకు పైగా ఖర్చు చేసిన తర్వాత, బిలియనీర్లపై విధించాలనుకున్న వన్-టైమ్ 5 శాతం సంపద పన్నును కాలిఫోర్నియా వాసులు తిరస్కరించారని, S&P 500 ఒకే రోజులో 4.4 శాతం పడిపోవడం వల్ల ఆ పన్ను ఐదు సంవత్సరాలలో సేకరించే దానికంటే ఎక్కువ మొత్తాన్ని అత్యంత ధనవంతుల నుండి లాగేసుకుందని ఆయన పేర్కొన్నారు. డేటా-సెంటర్ల నిర్మాణానికి వార్షిక ఖర్చు సుమారు  1 ట్రిలియన్ లేదా అమెరికన్ జీడీపీలో 3 శాతం ఉంటుందని ఆయన చెప్పారు, ఆ డబ్బును గృహనిర్మాణం, ఆరోగ్య సంరక్షణ, విద్యపై ఉపయోగించడం మంచిదని అన్నారు. గురువారం, ఒరాకిల్ దాదాపు 7 శాతం, SpaceX 9 శాతం, Tesla 10.8 శాతం పడిపోయాయి. రిపబ్లిక్ ప్రమాదంలో ఉందని బేకర్ ముగింపు కాదు. అధిక విలువ కలిగిన స్టాక్‌పై పందెం వేసిన వారు ఆ రిస్క్‌ను అర్థం చేసుకోవాలని ఆయన ఉద్దేశం.
భారతపాఠకులు తమను తాము ప్రశ్నించుకోవాల్సిన సామాజిక ప్రశ్న ఇది. ఈ నెలలో భారతదేశ బెంచ్‌మార్క్ సూచీలు పెరగడానికి కారణం భారత కంపెనీలు కొత్తగా ఏదైనా చేశాయని కాదు. అవి ఏఐ కంపెనీలు కాకపోవడమే. పదకొండు నెలల పాటు భారతదేశాన్ని వదిలివెళ్లిన విదేశీ డబ్బు నాలుగు రోజుల్లో తిరిగి వచ్చింది. అది భారత పరిశ్రమపై నమ్మకానికి ఓటు కాదు. ముంబై ద్వారా మళ్లించబడిన వేరే చోట నమ్మకం లేకపోవడానికి ఇది కారణం.
ఆ తర్వాత మీడియా..  ఈ మూడింటిలో అత్యంత చెత్త వారం గడిపింది. నవంబర్ 5న, ఏఐ నేరేటివ్ లేకపోవడానికి శిక్షగా, ఆసియా వెనుకబడిన దేశంగా భారతదేశాన్ని ఆర్థిక పత్రికలు వర్ణించాయి. నవంబర్ 6న, అదే పత్రికలు భారతదేశాన్ని  AI hedge, సురక్షితమైన ఆశ్రయం, యాంటీ-ఏఐ ట్రేడ్‌గా వర్ణించాయి.   Business Standard నివేదిక దీనిని రెండు వారాల కంటే తక్కువ వ్యవధిలో  5.3 ట్రిలియన్ల మార్కెట్‌లో అద్భుతమైన రివర్సల్ గా పేర్కొంది. ఆ రెండు వర్ణనలు అవి రాసిన రోజున ఖచ్చితమైనవి. కానీ ఏదీ దేనినీ వివరించలేదు.
నివేదికలలో  గణిత లోపాలు కూడా ఉన్నాయి, ఇవి దిద్దుబాట్ల కంటే వేగంగా వ్యాపించాయి. ఈ వారం క్రాష్‌కు సంబంధించిన విస్తృతంగా ప్రచారంలో ఉన్న వెర్షన్లు KOSPI పతనాన్ని 5.3 శాతంగా చూపించాయి, కానీ అది ఇంట్రాడేలో 8 శాతం కంటే ఎక్కువ పడిపోయి ట్రేడింగ్ ఆగిపోయింది. TAIEX పతనాన్ని 4.5 శాతంగా చూపించాయి, కానీ అది 8.99 శాతం పడిపోయింది. ఆ మార్కెట్ చరిత్రలో ఇదే అతిపెద్ద ఇంట్రాడే పతనం. 2020 నుండి బ్రెంట్ క్రూడ్ తన అత్యంత తీవ్రమైన వారపు పతనాన్ని నమోదు చేసిన అదే వారంలో, ఇరాన్ యుద్ధం ఇంధన ధరలను పెంచుతోందని వారు వర్ణించారు. అలాగే, 2027 క్రాష్ అంచనాను వారు మస్క్‌కు ఆపాదించారు, కానీ అది చమత్ పలిహపిటియా అంచనా, మస్క్ దానికి అంగీకరించడమే చేశారు. ఒక సంఖ్య సగానికి తప్పుగా ఉన్నా నేరేటివ్ బాగానే అనిపిస్తే, సమస్య ఆ సంఖ్యతో కాదు. నేరేటివ్ ను తనిఖీ చేయడానికి చాలా బాగుండటంతో ఎవరూ తనిఖీ చేయలేదనేది అసలు సమస్య.

ప్రభావం మరియు ప్రజా చర్చ

ఒక భారత పెట్టుబడిదారుడికి, నిజాయితీగల సమాధానం ఏమిటంటే, ఈ వారం పెద్దగా ఏమీ మార్చలేదు కానీ ఎన్నో విషయాలను బయటపెట్టింది.
భారతదేశం దీనికి అతీతం కాదు. గోల్డ్‌మన్ సాక్స్ ఏఐ సంబంధిత కంపెనీలను MSCI ఇండియా ఇండెక్స్‌లో సుమారు 16 శాతంగా పేర్కొంది, ఇది తైవాన్,  దక్షిణ కొరియాలలో 70 నుండి 80 శాతం వరకు ఉంది, అందుకే బెంచ్‌మార్క్‌లు నిలబడ్డాయి. కానీ ఇండియాలో సుమారు  670 బిలియన్ల విలువైన 42 లిస్టెడ్  ఏఐ  ఎనేబ్లర్స్  ఉన్నాయి, జనవరి,  సెప్టెంబర్ మధ్య కాలంలో ఆ బాస్కెట్ సుమారు 58 శాతం పెరిగింది.  మార్కెట్‌తో పోలిస్తే 85 శాతం ప్రీమియంతో ట్రేడ్ అయింది. నవంబర్ 6న, నిఫ్టీ 2 శాతం పెరిగినప్పటికీ, CG Power 8 శాతానికి పైగా పడిపోయింది, Hitachi Energy India 4 శాతానికి పైగా పడిపోయింది.  E2E Networks లోయర్ సర్క్యూట్‌ను తాకింది. ఇండెక్స్ ఆకుపచ్చ రంగులో ఉండటానికి కారణం, పడిపోతున్నవి ఆ ఇండెక్స్‌లో లేకపోవడమే.
మాక్రో లెక్కలు కూడా హెడ్‌లైన్స్ సూచించే దానికంటే అంత సానుకూలంగా లేవు. 2021 తర్వాత అత్యుత్తమ వారం ఉన్నప్పటికీ, ఈ సంవత్సరానికి నిఫ్టీ ఇప్పటికీ సుమారు 4.5 శాతం పడిపోయింది. ఈ సంవత్సరానికి విదేశీ పెట్టుబడుల ఉపసంహరణ రికార్డు స్థాయిలో కొనసాగుతోంది. ముడి చమురు ధర  118 నుండి  97 కి పడిపోవడం, ఆసియాలో బలహీనమైన కరెన్సీలలో ఒకటైన రూపాయి 93.93 వద్ద ఉండటం వల్ల ఈ ర్యాలీకి మద్దతు లభిస్తోంది. ఏకాభిప్రాయానికి భిన్నంగా బెర్న్‌స్టీన్   ఇచ్చిన తీర్పును ఇక్కడ ప్రస్తావించడం ముఖ్యం. ఇండియా ఏఐ లబ్ధిదారు కాదు లేదా యాంటీ ఏఐ ట్రేడ్ కాదు.  18.6 రెట్లు ఫార్వర్డ్ ఎర్నింగ్స్‌తో ఇది చైనా (9.3 రెట్లు), దక్షిణ కొరియా  తైవాన్ కంటే ఖరీదైనది.
ఆ తర్వాత జరగాల్సిన ప్రజా చర్చ అనేది కొనాలా వద్దా అనే దాని గురించి కాదు. ఇది మూడు ప్రశ్నల గురించి. మొదటిది, ఒక విదేశీ ఎన్నికల ఫలితం ఒక వారంలో  46,000 కోట్లను భారతీయ ఈక్విటీలలోకి మళ్లించగలిగితే, ఆ డబ్బు ఎంతకాలం ఉంటుందనే దాని గురించి. అలాగే  దలాల్ స్ట్రీట్‌లో  అసలు ధరలను ఎవరు నిర్ణయిస్తున్నారనే దాని గురించి అది ఏమి చెబుతుంది? రెండవది, యునైటెడ్ స్టేట్స్‌లో సుమారు 50 గిగావాట్ల సామర్థ్యంతో పోలిస్తే భారతదేశ డేటా-సెంటర్ సామర్థ్యం సుమారు 1.5 గిగావాట్లు మాత్రమే ఉంటే, భారతదేశం తన స్వంత డిమాండ్‌ను తీర్చడానికి ఆ సామర్థ్యాన్ని పెంచుకోవాలా, లేదా అమెరికా వదిలేసే సామర్థ్యాన్ని గ్రహించడానికి వేచి ఉండాలా? మూడవది,  అత్యంత ఇబ్బందికరమైన ప్రశ్న..  యునైటెడ్ స్టేట్స్‌లో ఏఐ నిర్మాణం తిరిగి చెల్లించలేని అప్పుల ద్వారా ఫైనాన్స్ చేయబడుతుంటే, ఐటీ సేవల ఒప్పందాల ద్వారా, పరికరాల సరఫరాదారుల ద్వారా  సామాన్య పొదుపుదారులు తమ దీపావళి బోనస్‌లను ఉంచే మ్యూచువల్ ఫండ్స్ ద్వారా భారతీయ ఎక్స్‌పోజర్ ఏమిటి?
ఇతరుల బబుల్ నుండి ప్రపంచానికి రక్షణగా ఉండటం అనేది జరుపుకోవలసిన వింతైన విషయం. దీని అర్థం డబ్బు ఇక్కడ ఉంది ఎందుకంటే అది వేరే చోట ఉండడానికి భయపడుతోంది.  భయపడిన డబ్బు ఎంత త్వరగా వస్తుందో అంతే త్వరగా వెళ్లిపోతుంది. 

ముగింపు

ఈ వారం మార్కెట్ బాగా రాణించినందుకు భారతీయ మార్కెట్‌కు క్రెడిట్ దక్కాలి. అలాగే, ఆ ప్లంబింగ్ అవసరం రాకుండా నిర్మించినందుకు భారతీయ రెగ్యులేటర్లకు కూడా క్రెడిట్ దక్కాలి. కానీ ఒక ఎడిటర్ విధి ఏమిటంటే, ఏం జరిగిందో స్పష్టంగా చెప్పడం. ఇక్కడ జరిగింది ఇదే: అమెరికాలో జరిగిన ఒక రాజకీయ పరిణామం ప్రపంచవ్యాప్తంగా అత్యంత రద్దీగా ఉండే ట్రేడ్‌ను మళ్లీ అంచనా వేసేలా చేసింది. దీనివల్ల భారతదేశం తన బలం వల్ల కాకుండా, ఆ బలం లేకపోవడం వల్ల ప్రయోజనం పొందింది. హెచ్చరిక సంకేతాలు నిజమైనవే.. కానీ ప్రస్తుతం ప్రచారంలో ఉన్నవి కావు. అవి నిక్కీ శాతంలోనో లేదా ఒక బిలియనీర్ నికర విలువలోనో లేవు.  169 బిలియన్ల అప్పు ఉండి, జంక్ కంటే ఒక స్థాయి మాత్రమే పైన క్రెడిట్ రేటింగ్ ఉన్న కంపెనీలో అవి ఉన్నాయి. ఆదాయం లేని ఎవరికీ తలుపులు మూసేసిన బాండ్ మార్కెట్లలో, ఇంకా రాని డిమాండ్ మీద అప్పు తీసుకున్న 200 కంటే ఎక్కువ క్లౌడ్ కంపెనీలలో అవి ఉన్నాయి. అలాగే, S&P 500 లో దాదాపు 36 శాతం వాటా కేవలం ఎనిమిది కంపెనీలదే అయిన మార్కెట్‌లో అవి ఉన్నాయి. కాబట్టి ఆ ఎనిమిది కంపెనీలలో 30 శాతం పతనం (The Motley Fool ప్రచురించిన లెక్క ప్రకారం) కేవలం ఆ ఒక్కటీ ఇండెక్స్‌ను 10 శాతం కిందకు లాగేస్తుంది. ఇవేవీ 2027లో క్రాష్ అవుతుందని నిర్ధారించవు. వేరేలా చెప్పే ఎవరైనా ఏదో అమ్ముతున్నట్లే. మస్క్ హెచ్చరిక అనేది టెక్నాలజీపై పందెం వేస్తున్న ఒక వ్యక్తి చేసిన క్రెడిట్ సైకిల్ పరిశీలన. ఈ రెండూ ఒకేసారి నిజం కావచ్చు. నిర్ధారించబడిన విషయం ఏమిటంటే, ఏఐ నేరేటివ్  లేనందుకు భారతదేశాన్ని పదకొండు నెలల పాటు శిక్షించిన అదే మార్కెట్, అదే కారణంతో నాలుగు రోజుల్లో దానికి బహుమతి ఇచ్చింది. అది విశ్లేషణ కాదు. అది వాతావరణం. మీ మూలధనాన్ని ఎలాగైనా రక్షించుకోండి. కానీ ముందు మీ అవగాహనను రక్షించుకోండి. తన ధర మారిన దానికంటే వేగంగా తన వివరణను మార్చుకునే మార్కెట్, ఆ వివరణ గురించి మీకు ఏదో చెబుతోంది, ధర గురించి కాదు.

 

మీకు నచ్చవచ్చు:  ఇండియన్ అమెరికన్ల ఓటు: 2026 మధ్యంతర ఎన్నికలు.!

అమెరికాపై ఆర్థిక పిడుగు.. 40ట్రిలియన్ డాలర్లకు చేరిన జాతీయ రుణం!

-సీతారాం కంఠంనేని 

ఈ విశ్లేషణ మీకు నచ్చినట్లయితే, దయచేసి మా https://TeluguOne.com  పోర్టల్‌ను అనుసరించండి, మీ స్నేహితులతో పంచుకోండి, అలాగే మీ విలువైన అభిప్రాయాలను తెలియజేయండి.   

[AI Bubble Global Market Crash, Stock Market News, Indian Share Market, Nifty Sensex,US Midterm Elections Impact Foreign Portfolio Investors India, TeluguOne]